中信证券：估值正在修复主行情仍处初期

最近几天，中信证券研究部宏观组发布报告称，从各项数据来看，6月以来国内经济明显好转由于疫情防控成效显著，三季度稳增长政策已全面显效预计第三季度GDP将实现6%的高增长

中信证券认为，国内经济的快速复苏和外部压力的明显缓解将共同促进投资者信心的恢复私募活跃，公募基金中的调仓，外资持续流入将带来增量资金接力，目前仍处于主力市场估值修复的初级阶段预计从中报季开始，四大主线的修复会更加均衡

首先，投资者信心快速恢复，经济复苏进度超预期，疫情防控与经济发展进一步协调，全球贸易环境在通胀压力下逐步改善，制造业成本压力逐步缓解其次，增量资金开始形成接力效应5月份，在市场调整中已经全面减持的私募成为主动增仓和边际定价的主体公募从稳定增长品种流向流动性差的增长板块，导致后者短期大幅上涨在国内局部疫情缓解，平台型经济政策更加明朗后，外资恢复持续流入最后，从这一轮持续数月的中期修复行情所处的阶段来看，市场刚刚跨过悲观情绪平复的阶段6月至中报季是估值修复的主要市场阶段，复工复产主线首当其冲修复预计在中报季初，四大主线的修复会相对均衡

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