管理红利时代，中原建业打开持续增长空间

刚刚登陆资本市场的中原建业发布了首份2021年中期业绩公告，收入6.35亿元人民币，同比增长32%，净利润3.62亿元，同比增长20.%，期内核心净利润为3.8亿元，较2020年同期增加25.6%，基本每股盈利11.99分拟派付中期股息每股8.6港仙

中原建业是由建业集团分拆，以轻资产代建为主要业务模式的上市公司。

中期业绩公告数据显示，2021年上半年，新签代建项目52个，新增合约建筑面积573万平方米，同比增长21.5%，其中，集团在管项目的合约销售金额约168亿元，同比增长30%截至2021年6月30日，集团在管项目250个，在管项目建筑面积约3008万平方米

作为植根于河南的代建企业，中原建业一方面实行大中原战略，大中原地区即以郑州为中心，周边500公里范围，包含8个省，6个国家级城市群，对于商业代建企业来说蕴藏着无限机会，另一方面加速推动省外拓展2021年上半年，新签省外项目9个，新增合约建筑面积92.86万平方米截至2021年6月30日，集团已在116个市县开展业务，其中包括河南省的99个市县，其他6省和自治区的17个市县

伴随着房地产行业由增量市场的黄金时代逐渐过渡到存量市场的白银时代，向管理要红利成为全行业活下去的共识为此，龙头房企进一步推行精细化管理，凭借其在品牌，产品，成本，融资，管理，团队等方面积累的成熟的经验，为中小房企或者政府建设项目委托方提供项目定位，规划设计，工程管理，成本管理，招投标管理，营销管理等服务，由此催生了房地产行业又一个细分领域——代建

尽管2021年房地产行业的行业监管政策层出不穷，但落实到代建领域，这一方兴未艾的细分领域则依然拥有广阔的发展机遇按照委托人性质进行划分，代建分为政府代建，商业代建和资本代建特别是后者，能够为代建项目提供融资支持，或通过其合作金融机构提供融资，代建方提供增信措施，这在当前地方中小房企融资困难的情况下具有格外意义，因此受到行业重视

根据2021年5月27日发布的《代建行业蓝皮书》，预测2021年代建行业渗透率将达4.8%，而相较于欧美国家20%—30%的渗透率，中国代建行业渗透率仍有5.2倍的增长空间，赛道广阔，未来发展前景可观。

目前商业代建领域的港股上市公司仅有两家，另一家是2020年7月上市的绿城管理控股两者都具有依托综合房地产集团的背景，同时也都具有轻资产，负债低，高利润，抗周期的特点但中原建业2021年上半年净利率57% ，不仅远高于一般房地产企业和物业管理企业，也高于绿城管理控股25%的净利率

这正是代建企业输出管理和品牌的模式在盈利能力方面优势的体现，同时中原建业以成熟的商业模式，良好的品牌力，产品力赋予了合作伙伴更多溢价及市场口碑。

在展望下半年情况时，中原建业表示，未来要加强资本代建业务模式的研究，积极链接金融机构，资产公司，政府投资平台探索业务合作模式，有效梳理和整合现有合作伙伴的资源搭建投资者联盟，积极探索搭建有建业集团特色的，符合轻资产行业发展需求的资本代建平台。

同时，中原建业表示，要加强对二线城市研究，做好高能级城市的业务布局规划，加强对涵盖住宅产品的各类地产形态的研究，力争在三年内具备全品类代建综合服务的能力，开辟资本代建的新蓝海。

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