受两大费用支出增加影响维尔利业绩复合增长势头终结

定位为有机废弃物的资源化专家环保上市公司维尔利最近几天披露了2021年中报，上半年营收同比增长逾两成，净利同比下降近两成这份增收不增利的中报，终结了维尔利此前多年业绩复合增长的势头

只长骨头不长肉

维尔利中报显示，上半年公司实现营业收入15.86亿元，同比增长23.28%，营业利润1.35亿元，同比下降30.57%，净利润为1.31亿元，同比下降19.57%，扣除非经常性损益后的净利润1.23亿元，同比下降18.28%这是一份只长骨头不长肉的中报有投资者致电《大众证券报》记者说，维尔利前几年无论是营收，净利润，都保持着两位数的复合增长

资料显示，维尔利自2017年以来业绩一直保持着复合增长2017年，公司实现营业收入14.18亿元，同比增长83.3%，净利润1.39亿元，同比增长49.54%2018年，2019年，2020年，维尔利实现营业收入分别为20.65亿元，27.31亿元，32.03亿元，同比分别增长45.64%，32.25%，17.25%，净利润分别为2.32亿元，3.17亿元，3.57亿元，同比分别增长67.53%，36.3%，12.82%

虽然维尔利近三年营收，净利同比增收有所下降，但一直保持在两位数以上的增长率这一趋势即便在今年一季度，也是在延续今年一季度，维尔利实现营业收入6.63亿元，同比增长27.35%，净利润5550.17万元，同比增长16.83%

对于中报业绩的变化，维尔利给出的解释是，营收增长是因为公司2020年及2021年上半年部分新签订单达到收入确认节点业绩下降有两方面原因:一是公司加大了对有关工艺尤其固废处置工艺的研发投入，研发费用较去年同期增长52.59%，二是公司相应计提了可转债的利息费用，公司财务费用较去年同期增长51.23%

股价低迷逼近净资产

伴伴随着维尔利中报业绩增收不增利的是其股价持续表现低迷自去年8月28日创下10.41元/股最近几年股价新高纪录后，维尔利二级市场一年来走在下降通道中，今年7月28日，股价最低探至5.89元/股，一年来下跌逾四成本周四维尔利披露中报，当天股价低开2.5%，报收于6.14元/股，下跌4.21%周五股价波澜不兴，窄幅震荡，收于6.14元/股

截至6月30日，维尔利每股净资产为5.53元，对照周五的收盘价，公司的PB为1.11，距离破净只有11%的空间。

公司二季度经营怎么了，一季度还好好的，现在怎么突然增收不增利了股价最近几年为何跌跌不休公司关注二级市场股价吗前述投资者表示疑惑带着投资者的问题，记者致电维尔利

净利润下降主要是两块，一块是财务费用去年公司发了可转债，今年可转债利息多支出了2000多万元另一块是研发费用生活垃圾，湿垃圾等工艺环节投入了近2000万元相比较中报，一季报因为相关费用只计提了三个月，影响不明显另外，去年中报业绩基数也高维尔利证券部相关工作人员称，投资者有关加强市值管理的建议之前已经向公司管理层反映

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