林洋能源：进军TOPCon打造“N型专业一体化”保障业务高成长

12月2日晚间，江苏杰尼能源股份有限公司发布公告称，拟与南通经济技术开发区管委会签署投资协议，投资建设20GW高效N型拓普康光伏电池生产基地及新能源相关产业项目。

根据公告，上述项目建设期为3年，一期12GW项目总投资约50亿元，二期8GW项目总投资约50亿元初步估算了二期的投资额公司力争2022年12月底前开工建设一期第一阶段6GW生产线，2023年7月底前建成投产，确保2024年3月一期第二阶段6GW生产线投产，5月产能达到12GW公司在南通经济技术开发区注册成立了新的项目公司，注册资本为8亿元人民币，由公司以现金出资分析师表示，杰尼能源的整体投资进展积极而紧凑，显示了该公司回归高效制造的决心

天时，地利，人和的保障——拓普康比较优势明显，杰尼能源未来可期。

业内人士指出，光伏电池技术的最后一次迭代是从BSF到PERC在过去的两年里，该行业通过使用一系列提高效率的流程延长了技术生命周期，但它正在接近其理论极限24.5%而光伏电池的技术进步可以说是光伏电池各方面诸多技术迭代中最具影响力的方向在PERC电池普及并逐渐接近其理论极限后，以拓普康和HJT为代表的电池新技术更受关注在电池技术上，拓普康以其在性能和成本上的综合优势，受到了业界的广泛关注，成为目前不可小觑的新生力量

据SMM统计，2022年中国拓普康电池产能迅速扩张，目前已投产49.4GW，拓普康电池量产已逐步得到验证分析人士认为，此时的杰尼能源选择拓普康作为主攻方向在当前情况下，既有拓普康设备投资的后发优势，又有当前技术迭代的行业机会，符合产业发展的有利时机

根据消息显示，杰尼能源作为南通本地企业，与南通经济技术开发区管委会签订了投资协议，得到了南通市政府的大力支持拓普康产能的整体设计，周边交通，基础设施建设都是提前规划好的以利于未来新设备添加或更换，产能扩张等工作的顺利实施，保证持续增长的潜在空间，称之为地缘优势

根据消息显示，杰尼能源为这条拓普康电池生产线和储能工厂储备了强大的内外团队从董事长陆永华到核心团队，都是光伏行业的资深人士早在2006年，杰尼集团就以杰尼的Solarfun为主体在纳斯达克上市，跻身全球光伏组件10强，积累了宝贵的经验，团队和人脉公开信息显示，杰尼能源今年3月发布回购预案，拟使用自有资金，通过员工持股计划集中竞价交易方式，回购公司资本规模不低于1.5亿元的普通股根据消息显示，后期公司将结合目前的业务布局，对技术，生产，运营，销售等关键人员进行激励，这将在很大程度上对重要员工的获取和稳定以及与他们共享发展成果起到重要的积极作用意思是人与人之间的和谐

长坡厚雪，自上而下贯通——杰尼能源开辟了N型专业整合，确保业务高增长的确定性。

作为杰尼领先的民营电站运营商和系统解决方案提供商，通过多年的终端市场经验，我们深刻理解终端市场的难点和痛点目前，光伏市场的装机需求越来越大在制造成本波动，土地资源日益稀缺的背景下，N型拓普康恰好击中市场痛点，其效率，双面率，温度系数，衰减率，低光强等优势备受青睐，加速了其在市场的普及和渗透

关于公司在上游大规模布局高效N型拓普康光伏电池，杰尼能源相关人士表示，杰尼进入新能源行业以来，一直关注产业变革和技术发展据公司跟踪，拓普康科技本身效率天花板非常高，效率路径也非常清晰而且公司也在讨论未来IBC和拓普康技术的叠加，有望成为新一代的平台技术伴随着我国30.60双碳目标的确定，行业内建设光伏电站的热情与日俱增，产业链上游对高效电池及组件的需求日益增加，甚至处于供不应求的状态伴随着后期公司N型拓普康制造能力的逐步释放，一方面将配合电站业务提升终端盈利能力，另一方面，将最近几年来积累的央企合作资源转化为终端客户，逐步打开出口市场，还可以结合目前公司在储能业务的积累和布局，通过业务板块的合作，为客户提供新能源+储能的核心设备和解决方案

分析人士认为，以新能源原有的系统集成业务和目前的储能业务布局来看，杰尼能源未来将实现电池+组件+光存储系统集成的产业链全覆盖，成为N型专业集成的首家标杆企业，将N型电池和组件的价值直接转移到终端发电侧+用电侧，保证业务的差异化竞争优势。

强强联合，光存储联动——杰尼amp亿维合资公司确保储能全生产链覆盖，打造林，洋，光，储一体化。

2021年，公司与湖北亿维电力成立合资公司江苏杰尼亿维储能科技有限公司，投资30亿元建设年产10GWh储能用磷酸铁锂电池生产基地项目调试仪式于2022年11月18日举行

根据消息显示，目前杰尼的储能业务主要围绕新能源发电支持储能，用户端储能，用户端光存储系统，调峰调频储能系统等应用场景，并为客户提供高安全性，长寿命，高效率，低衰减，智能化，高利润的磷酸亚铁锂大容量储能系统解决方案WH储能电池项目的成功投产，可以为杰尼能源的储能业务提供高品质，高安全性，高性价比的电池，同时也是一个创新的储能系统IESS3S集成系统设计和电池全生命周期健康管理技术，为公司提升在储能市场新一轮发展中的竞争力提供了助力和保障

据杰尼能源介绍，基于N型专业集成的整体战略，公司后期将在自身配套储能项目的基础上，重点建设光存储集成基地项目，同时为合作伙伴提供新能源+储能系统设备和集成服务。

2022年是国内储能发展元年一方面，今年以来，各省市加快实施储能工程目前，已有超过32个省市明确了新能源项目配套储能比例，另一方面，国资委对五大四小等发电央企提出了到2025年新能源装机达到50%的硬性要求在政策和技术的持续加持下，杰尼储能业务未来有望实现可持续发展对此，公司相关人员表示，杰尼将力争在未来三年内实现建设累计储能系统不低于5GWh的业务目标未来公司将贴合拓普康电池，组件，新能源EPC，储能核心设备及系统集成，进一步助力N型光伏专业集成+储能集成=光存储集成业务模式的快速形成

兵马未动，粮草先行——部分存量补贴电站置换结合原有业务积累将有助于此项投资。

根据近一年的存量电站转让公告信息，自2021年底至2022年11月，公司累计公告转让存量补贴电站约600MW上述资产置换将有助于减少国家出资的应收账款，提高资金周转效率，为杰尼未来的经营规划提供更多的资金储备同时，结合目前杰尼能源的光伏电站运营业务，也将为公司提供稳定的现金流

根据杰尼能源2022年第三季度财务报表，公司总资产为206.15亿元，资产负债率仅为27.66%公告显示，截至2022年10月，公司账面货币资金和理财合计51.77亿元，出售资产累计回笼资金15.49亿元公司预计项目建设投资中银行贷款40亿元，其余资金由公司自筹解决

分析人士认为，结合上述资产出售后的现金回笼情况，目前手中的现金情况，以及考虑到公司常年良好的信用所赋予的充足信用，预计公司未来将有充足的资金发展成为N型专业整合的标杆企业至于公司对于资产变现和增量业务的棋局，可谓兵马未动，粮草先行整体清晰的规划思路和落地能力保证了公司良好广阔的发展空间

根据近几年的财务报表可以发现，公司自2013年布局光伏终端市场以来，新能源板块的营收从2014年初的1.04亿元增长至2021年的30.37亿元过去7年，新能源业务收入年复合增长率达到62%十二五期间，伴随着国内光伏产业政策的密集出台，杰尼开始扩大光伏电站的运营，主要集中在江苏，安徽，山东等经济发达地区从发展历程来看，十三五前期，东部省份较高的电价带来了公司装机和利润的快速增长可以说，杰尼能源布局新能源业务以来，把握住了光伏行业尤其是终端市场的增长机会

分析人士指出，此次杰尼能源进入上游高效N型拓普康光伏电池制造环节，将充分利用手中资金，有效协调业务资源，配合公司整体战略部署和规划，加快新能源业务发展，开启新的盈利路径林洋的能源前景看好

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