绿色金融产品“上新”银行间债市拟推转型债券

交易商协会近日发布《关于开展可转债相关创新试点的通知》，拟推出创新型可转债，进一步丰富绿色金融和转型金融产品系列。专家认为，转型债券的推出将更好地响应气候变化目标，支持传统产业的绿色低碳转型。

根据《通知》，转型债券是指为低碳转型筹集资金，支持适应环境改善和气候变化的债务融资工具。交易商协会认为，转换债券是绿色金融的有益补充，也是可持续金融的一个分支。发行过渡债券需要在募集资金用途、过渡信息披露、第三方评估认证、募集资金管理四个核心要素上满足相关要求。

在募集资金使用方面，《通知》指出，转型债券募集资金应当专项用于企业低碳转型，重点用于促进传统产业转型升级。根据《生态环境部关于做好2022年企业温室气体排放报告管理工作的通知》，试点地区包括电力、建材、钢铁、有色、石化、化工、造纸、民航八个行业。支持两类主要项目和经济活动:已列入绿色债券支持项目目录但技术指标不达标的项目；与二氧化碳排放峰值中的碳中和目标相适应的项目和其他相关经济活动，具有减少污染和碳以及提高能源效率的功能。

关于转型信息的披露，《通知》认为，在参考国际经验并结合国内实际的基础上，为充分展示发行人转型的相关信息，发行人应在“募集资金运用”章节披露转型的相关信息，包括但不限于:募集资金投向的转型领域、预期或实际的转型效果、实现转型目标的计划和行动方案等。同时，披露发行人在募集资金所投资领域的整体转型计划，以及该计划是否与国内碳中和目标、2030年前二氧化碳排放峰值行动计划、“十四五”规划纲要等相一致。

中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏此前表示，通过制定转型原则和定义标准，并在此基础上设计相关披露要求，金融转型所支持的投融资活动将得到有效规范。在借鉴绿色和可持续金融相关激励措施的基础上，为转型中的金融活动提供政策支持，将刺激金融机构和资本市场进行产品创新，形成多元化的产品体系。

此外，《通知》强调，要避免期限错配，鼓励发行中长期产品；支持各类企业积极参与，满足改造资金需求；明确现有额度的变更路径，提高发行便利性。

中国人民银行的研究小组最近写道，应为绿色低碳发展提供系统的金融支持。例如，加强绿色金融的基础性制度安排，逐步建立可靠高效的碳定价体系，丰富金融产品和服务。在丰富金融产品和服务方面，应创新绿色金融和过渡性金融产品，推动发行碳中性债券和与可持续发展挂钩的债券，综合运用信贷、债券、股权投资、信托等多元化金融工具支持绿色低碳经济活动。

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