芯源微688037前道领域新签订单大幅增长看好后续业绩表现

信威发布半年报公告:公司上半年实现营业收入5.04亿元，同比增长43.7%，归母净利润0.69亿元，同比增长97.9%，扣非归母净利润0.66亿元，同比增长122.4%。

并且收入和业绩都实现了高增长，盈利能力得到了提升。

上半年，公司实现营业收入5.04亿元，同比增长43.7%其中，第二季度营收3.21亿元，同比增长35.0%，或在一定程度上受疫情影响，第二季度毛利率为40.9%，同比增长2.2个百分点，从第一季度开始，上半年归母净利润0.69亿元，同比增长97.9%，归母净利润0.66亿元，同比增长122.4%，净利率13.8%，同比上升3.77个百分点，扣除非净利率13.05%，同比上升4.62个百分点盈利能力的提升主要得益于期内费用率的下降新签合同同比大幅增长，上半年合同负债6.28亿元，同比增长183%，存货11.72亿元，同比增长76.5%，为后续增长奠定基础

前涂显影机新签单大幅增长，前物理清洗机批量收到大客户重复订单。

上半年，公司一线涂胶显影领域下线，I—line，KrF机批量销售，新签单量同比大幅增长，其中Iline，KrF涂胶显影机获得多家头部晶圆厂小批量重复订单，千岛物理清洗领域的SpinScrubber设备已经收到了SMIC，上海华力，青岛新恩，武汉新新等千岛众多大客户的批量重复订单厚道先进封装场公司厚道涂胶显影设备，单片湿法设备部分技术已领先国际知名企业，上半年获得多家封装厂商批量重复订单

筹集资金用于设备研发，增加产能以满足市场需求。

上半年公司发行定增，募资10亿元其中，临港项目用于研发生产前ArF光刻胶显影机，浸没式光刻胶显影机，单片化学清洗机等高端半导体专用设备，沈阳高端晶圆加工装备产业化项目将用于前I—line和KrF光刻工艺涂胶显影机，前Barc涂胶显影机，后高级封装凸点制备工艺涂胶显影机，旨在进一步提升产能我们预计，伴随着公司R&D的推广和产能扩张，业绩有望继续快速增长

收益估计

预测公司2022—2024年收入分别为13.3，19.3，26.3亿元，归属于母公司净利润分别为1.482.39，3.44亿元PE对应的当前股价分别为111，69，48倍，首次覆盖，给予买入投资评级

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