轮胎行业景气反转将现？通用股份拟定增投资柬埔寨项目控股股东认购不超过2亿

今年一季度，国内轮胎企业净利率和毛利率修复，轮胎行业景气度逆转，产业资本未雨绸缪开始加大投资。

5月23日晚间，通用汽车发布公告称，公司拟非公开发行a股股票募集资金总额不超过10.28亿元，将用于柬埔寨年产500万条半钢子午线轮胎和90万条全钢子午线轮胎项目的建设及流动资金的补充。

本次增持的目的是加快海外生产基地建设，提升市场竞争力，二是补充流动资金日前，通用汽车相关负责人告诉21世纪经济报道记者，此次定增投资的柬埔寨项目主要是面向欧美和东南亚市场，规避一些国际贸易壁垒

投资项目年利润增加2.5亿元。

5月23日晚间的公告显示，通用汽车本次投资的柬埔寨高性能子午线轮胎项目将私下增资建设地点位于柬埔寨西哈努克港经济特区，主要建设内容为年产500万条高性能半钢子午线轮胎及90万条高性能全钢子午线轮胎项目

柬埔寨高性能子午线轮胎项目总投资约19.07亿元，拟使用募集资金8亿元建设期18个月，预计2023年6月投产

基于泰国工厂的成功经验，公司这次加大了在柬埔寨的投资当地投资环境好，政策优惠，劳动力资源丰富上述通用股份相关负责人告诉21世纪经济报道记者

根据通用汽车公告，柬埔寨高性能子午线轮胎项目完成，预计年营业收入增加22.11亿元，年利润总额增加2.5亿元，项目税后财务内部收益率为14.36%。

如果这个项目的回报率能够如期实现，对于通用汽车来说，将直接提升公司业绩和股票估值。

上市以来，通用股份营业收入大幅增长，但归母净利润表现不佳2016年至2021年，通用汽车营业收入从33.61亿元增至42.56亿元，但归母净利润却从1.7亿元降至1200万元因此，加快上市公司净利润的增长成为通用汽车急需解决的问题

同时，为缓解公司流动资金压力，减轻财务负担，本次非公开发行通用汽车股票拟募集资金2.28亿元，用于补充流动资金。

根据已披露的公告，其控股股东红豆集团有限公司拟以现金方式认购非公开发行股份，认购金额不低于3000万元，不超过2亿元。

行业景气反转即将到来。

轮胎工业与汽车工业的关系极为密切伴随着全球电动汽车普及率和碳排放标准的提高，全球汽车产业有望通过新能源汽车崛起，带动轮胎行业的产业调整升级和高科技产品的释放

今年一季度，国内轮胎企业净利润率和毛利率已经修复，轮胎行业拐点已经出现某券商基础化工行业分析师认为，对于通用汽车这样的轮胎企业来说，伴随着原材料价格的下降和海运费的下降，下游需求将逐步释放因此，轮胎行业的业绩将在今年第二季度后继续上升现在通过再融资来加快投资步伐是一个很好的战略选择

21世纪经济报道记者注意到，通用汽车股票曾在2019年和2021年两次私募发行，分别募集资金约9.38亿元和8.85亿元其中，2019年非公开发行募集资金项目为120万辆高性能智能化全钢子午线轮胎建设项目项目建成后，年新增利润总额约为3.63亿元2021年，非公开发行投资项目泰国高性能子午线轮胎项目将新增利润总额约3.28亿元

通用汽车相关负责人告诉21世纪经济报道记者，受疫情影响，120万条高性能智能化全钢子午线轮胎建设项目部分国内外生产设备供应商交货时间比预期推迟，导致设备安装，调试和施工进度推迟工程直到今年1月才完工泰国的项目也是去年12月，设备安装调试的差不多了今年1月后，开始进入全面竣工阶段

近十年来，国内轮胎产品市场规模快速增长，中国已成为世界上最大的轮胎生产国。

可是，国内轮胎行业已经面临产能逃序，生产成本增加，行业竞争加剧等诸多问题因此，国内大多数轮胎企业都将全球化战略作为长期保持国际市场竞争力的关键措施某券商基础化工行业分析师告诉21世纪经济报道记者，去年受海运费和原材料价格上涨影响，a股上市轮胎企业国内市场毛利率均大幅下降虽然海外市场的毛利率也有所下降，但仍处于高位今年4月，轮胎出口量较去年同期大幅增长

日前，海关总署发布2022年4月轮胎出口数据中橡胶轮胎出口总量64万吨，环比持平，同比增长11.6%出口额104.39亿元，同比增长18.3%，其中新型充气橡胶轮胎出口额62万吨，环比持平，同比增长12.7%出口金额100.13亿元，同比增长19.4%

天风证券研究报告认为，轮胎行业短期利空因素逐渐消除，预计今年底至明年1月轮胎行业将迎来景气反转。

截至5月24日收盘，通用股价下跌4.46%，收于4.07元。

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